1月22日，中兴通讯2020年业绩快报，显示在2020年度内公司实现营业收入1,013.79亿元，重上千亿元台阶，且同比增长11.73%。该增速远超2019年的6.11%，也是2016年以来历年最高增速。

该报告的数据还披露，2020年度归属于上市公司普通股股东的净利润43.67亿元，同比减少15.18%。中兴对此解释称：“这主要是由于此前一个年度有一笔资产处置，带来一次性税前收益26.62亿元，进而拉高了利润表现所致。”如果排除这一因素，仅在2020年第四季度单季，中兴的净利润同比增长达62.21%。说明在营收迅速增长的同时，实际利润率也有了较高幅度的增长。

至此，经过了2016年以来遭遇外部环境变化冲击带来的不利影响后，中兴当前已回到营收和利润快速增长的轨道上，正在步入新的增长周期。

2020年由于全球性新冠肺炎疫情流行，以及受到产业周期性变化的影响，ICT公司面临诸多的不确定性挑战。中兴通讯如何在诸多不确定性中抓住发展的机遇？这是一个需要许多观察者们思考的问题。整体而言，中兴能够重回增长和发展，主要归因于它在5G领域实现了战略性的布局、研发投入，伴随宏观环境发生有利转变，中兴得以将长期的储备转化为可持续的收益。

紧跟5G行业新周期

机遇总是会垂青有准备的人，条件是对方必须忍耐和等待，特别是在不利的市场环境下。

IHS的统计显示，2017年前后，全球电信行业的资本支出出现了2%的负增长，业务收入同比仅增长1.1%。这意味着电信网络投资下降，4G红利消失，消费端的智能手机业务增速开始转向，手机厂商和通讯运营商收入增速停滞，同样在2017年，全球智能手机出货量首次出现负增长，在随后的三年里，全球智能手机出货量始终未出现增长。

如果今天再回望2017年，会发现其实这是ICT行业“新旧动能转换”的时刻。新的增长动能来自第五代移动通讯技术，即5G技术的商业应用。据中国信通院《5G经济社会影响白皮书》的预测结果显示，到2030年，5G仅在促进国民经济增长的直接贡献方面，将带动的总产出、经济增加值分别为6.3万亿元、2.9万亿元；在间接贡献方面，5G将带动的总产出、经济增加值分别为10.6万亿元、3.6万亿元。2019年中美英韩等国家率先开启5G商用，5G元年来临。

无疑，越早进入5G市场，就能越快收获新技术的红利。作为全球通讯设备巨头之一的中兴通讯，面对这个市场既有强大的准入优势，同时又做好了相关的准备。一方面它在国内外电信市场上深耕多年，建立了完善的营销和售后服务网络，另一方面是它有足够的技术储备，加上它在研发上投入大幅发力，使之在5G领域保持了较高的技术领先程度。

在过去数年中，中兴加大了在基础技术研发上的投入。公开资料显示，在2017-2019年间，中兴的研发投入年均超过120亿人民币，研发占营收比逐年上升，从2017年的11.91%上升到2020年前三季度的14.6%。这反映了中兴在业务遇到转折点时，对于核心技术研发进行了有效布局，并将技术研发层次提高到了战略层面。

研发投入的提高推动了从底层技术到产品落地的创新能力，尤其包括芯片、算法、架构、数据库和操作系统等层面。截至2020年6月，中兴通讯持有的有效全球专利达到3.6万件。2020年12月底，中兴通讯5G战略全球专利布局超过6500件，处在5G全球布局第一阵营，芯片专利申请超过4100件。中兴主要在芯片设计和基站芯片合作生产方面取得了较大突破，国产替代能力提升，确保了在5G商用大潮中始终能够保证优势。

以5G网络带动两翼布局

中兴通讯的主营业务分别是运营商网络、消费者业务和政企业务。其中运营商网络业务是其主干业务，消费者业务和政企业务在5G网络的依托下，延伸为to C和to B业务两翼。

在运营商网络业务建设，中兴在国内和国际市场均具有强大实力。在国内，它联合运营商在全国240多座城市部署5G网络。在国外市场上，中兴与意大利Wind Tre、Fastweb、西班牙Orange、奥地利H3A、匈牙利Telenor等欧洲运营商进行5G合作，与亚太区域多个主流运营商开展5G共建。到2020年9月，中兴共计在全球获得55个5G商用合同，与全球90多家运营商展开5G合作，覆盖500多个行业合作伙伴。据第三方调研机构Dell’Oro Group发布的 2020年第三季度报告显示，中兴通讯全球电信设备市场份额提升至11%；中兴通讯5G基站发货量全球市场份额占比33%，全球排名第二；中兴5G核心网份额由2020Q2的43%提升到Q3的50%，全球排名提升至第一。

同时，在日益完善的5G网络技术支持下，中兴强调未来两到三年各行业垂直化转型和以及行业赋能，以此探索5G的应用场景，发展自身的to B业务。中兴与国内500多家行业合作伙伴开展5G应用实践，深度参与各行各业数字化转型。这一业务主要在金融、医疗健康、智慧城市、智能制造和工业互联网等领域与实际场景结合，实现落地。例如，中兴与多家银行合作，其分布式数据库在大型银行核心业务系统正式上线，推动了金融行业的数字化转型进程。中兴在全国26个省82个城市为210多家医院进行4G/5G网络建设，实现智能医疗的数字化探索。

在消费者业务上，中兴的技术投入为其产品带来了充分的优势。2020年全国智能手机出货量出现20.8%的下滑，但全年5G智能手机出货量占比上升到52.9%。5G手机成为智能手机领域里最关键的增量赛道。中兴分别在2019年9月率先发布国内第一款5G手机，在2020年连续发布耳机、音箱、智能终端、存储卡、移动电源多款5G终端，发布全球首款屏下摄影5G手机和首款5G视频手机。5G加持和多产品战略使其消费者业务在2020年这个特殊时期也实现了正增长。

中兴在消费者业务上的整体战略是“1+2+N”，即以手机这1个核心产品为入口，围绕个人数据和家庭数据2大方向，配合智能穿戴等生活周边产品，为年轻用户带来5G全场景无缝衔接的智能生活方式。从技术储备上来说，中兴不存在产品研发的瓶颈，但还需要在品牌营销和渠道上继续发力。在2020年12月中兴通讯终端渠道合作伙伴大会上，中兴官方宣布2021年将统一操盘中兴、努比亚、红魔三大品牌，通过国代、省代、直供等多渠道合作，全面展开运营商和公开市场运作。全年将投入建设 5000 个零售阵地、组建线下零售体系，并将建设落成首批中兴 5G 体验馆。这一操作是否能重现当年“中华酷联”的雄风，并推动中兴业务的多元化布局，继续巩固其护城河，值得进一步关注。

愿景：市占率达到35%

从中兴业务快报披露的2020年全年数据看，它的经营数据中，除了营收保持增长，负债率由2019年末的73.12%下降至2020年末的69.52%，为2018年至今的最低水平；经营性现金流净额突破100亿元，同比增长37.38%达到历史新高。财务状况基本面持续向好。同时，国内国际业务、三大业务也都实现了同比增长，整体上比较均衡和稳定。在2020年这个特殊年份里表现出了较强的业务韧性和增长潜力。

同期，宏观环境也发生了对其业务有利的变化。一方面是政策决策部门推动的“新基建”使数字基础设施的投资大幅增长，这一趋势在2021年将会延续。据工信部数据，2020年全国5G基站总计完成建设58万座，预计2021年将完成建设60万到70万座5G基站。其中广电“全国一网”的公司架构正式落地，相关基站设备通过业务验证，与中国移动在700MHz5G网络的共建共享即将进入到落地期，庞大的市场需求显然会继续巩固中兴的业务基本盘，带来额外收益。

在另外一方面，新冠肺炎疫情加速了政企双方的数字化转型进程。IDC在2020年12月预测，2022年全球GDP将有65%来自数字化领域。在2020年到2023年间，用于数字化转型的投资将达6.8万亿美元。依托三大业务的相互耦合，中兴正在形成“芯片+网络+云+终端”格局，具备了完整的5G端到端解决方案能力。5G业务链条的完备，确保中兴的业务实现闭环，催生增长的内生动力。

在这些利好消息之上，还需要叠加行业周期的利好影响。从2019年的“5G元年”开启到2020年，是一个抢占窗口的时期。这期间的大幅投入因无法带来迅速回报而对企业利润率产生影响。目前中国的5G市场已初据规模，新建大量基础设施开始形成规模效应，供货商的议价能力增强，以及研发成本和制造成本的摊薄，将会带动企业利润率的上升。此前中兴大幅投资5G研发和应用，已到了获得回报的时候。

在2020年的一次股东大会期间，中兴通讯副总裁崔丽表示：“希望中兴在国内各个领域的产品能做到35%以上市场份额，在4G格局基础上得到进一步提升。”国盛证券预测，2021年中兴在国内5G基站的市场份额将占35%。这或许是中兴达到其“35%愿景”的第一个小目标。但无论从该公司的内在实力和外在环境来看，中兴显然具备完成许多个这样的“小目标”的能力。